اتسع نطاق تأثير الصراع في الشرق الأوسط على أسواق الطاقة ليشمل أسعار النفط وتكاليف الشحن، حيث ارتفع متوسط تكلفة شحن النفط الخام بحراً بنحو سبعة أضعاف لتتخطى حاليا 20 دولار مقارنة بـ 3 دولارات قبل عام، وفق تقرير صادر عن مؤسسة جولدمان ساكس.

ورجح التقرير ألا تنخفض أسعار الشحن بشكل ملحوظ حتى يهدأ الصراع في الشرق الأوسط، وقالت المحللة في جولدمان ساكس، يوليا جيستكوفا: «تساهم علاوة مخاطر الحرب لعبور مضيق هرمز وحدها بحوالي 7 دولارات للبرميل، وتضيف تكاليف الوقود المتزايدة وعمليات النقل من سفينة لأخرى نحو 4 دولارات إضافة».

وأشارت إلى أن مخاطر الحرب وطلب النقل وحدهما تمثل أكثر من نصف الزيادة السنوية في تكاليف الشحن، وبالنظر إلى طرق الشرق الأوسط وحدها، فقد تجاوزت أسعار الشحن بالفعل حاجز 35 دولارا للبرميل.

توقعات

ولا تزال توقعات جولدمان ساكس الأساسية تشير إلى انخفاض أسعار خام برنت إلى 90 دولارًا للبرميل بحلول نهاية عام 2026، وبمتوسط 80 دولارًا في عام 2027.

ويشير التقرير صراحةً إلى مخاطر ارتفاع الأسعار التي قد تُهدد هذه التوقعات، مُستشهدًا بارتفاع أسعار الشحن لفترة طويلة، وتزايد وتيرة الهجمات على السفن، وتضرر البنية التحتية النفطية، وعلاوة المخاطر الجيوسياسية التي لم تتلاشَ بعد.

ويأتي هذا التقرير في ظل تصاعد التوترات مجددا في الشرق الأوسط، خاصة بعدما أعلن الحرس الثوري الإيراني أن ناقلتين لم تلتزما بالممرات الملاحية التي حددتها طهران اصطدمتا بألغام بحرية مزروعة في مضيق هرمز عند «نقطة عبور غير قانونية»، ما أدى إلى اشتعال النيران فيهما وتوقف الملاحة.

في غضون ذلك، أعلنت حركة الحوثيين في اليمن مسؤوليتها عن هجمات استهدفت منشآت شركة أرامكو السعودية في ينبع، وحقل الشيبة النفطي، ومطاري الرياض وأبها.

سعر النفط

وارتفعت أسعار النفط العالمية اليوم الأربعاء، متأثرةً بمخاوف جانب العرض والمخاطر الجيوسياسية، وزادت العقود الآجلة لخام برنت، بنسبة 1.22% لتصل إلى 110.13 دولارًا للبرميل، كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 1.11% ليصل إلى 98.92 دولارًا للبرميل.

وكان خام برنت قد سجل أعلى مستوى له في خمسة أشهر في اليوم السابق، قبل أن يتراجع بعد لقاء مسؤولين إيرانيين مع وسطاء في باكستان. إلا أن طهران أبلغت قائد الجيش الباكستاني أنها لن تتفاوض مع واشنطن حتى يتم تلبية مطالبها، مما بدد آمال السوق في إحراز تقدم دبلوماسي.

وأشارت مخزونات النفط الخام الأمريكية إلى انخفاضها، حيث أظهرت بيانات معهد البترول الأمريكي (API) انخفاض مخزونات النفط الخام الأمريكية بمقدار 4.93 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 16 أكتوبر، متجاوزةً بذلك توقعات السوق البالغة 1.3 مليون برميل، مسجلةً بذلك الأسبوع الثاني على التوالي من انخفاضات أكبر من المتوقع.

ارتفاع أسعار الشحن

ويرى محللو جولدمان ساكس أن تأثير ارتفاع أسعار الشحن لن يقتصر على مالكي السفن والتجار، فمع ارتفاع سعر وصول النفط الخام إلى الموانئ، قد ينخفض الطلب الإجمالي على النفط الخام من المصافي، وقد تلجأ المصافي أيضاً إلى موردين محليين، مما يُعيد تشكيل مسارات التجارة الحالية وهيكل هوامش أسعار النفط الخام.

ويشير التقرير إلى أن ارتفاع أسعار الشحن يُؤثر بشدة على هوامش الربح الصافية للمصافي الآسيوية، وإذا خفضت المصافي إنتاجها، فسترتفع أسعار المنتجات المكررة أكثر.

تجدر الإشارة إلى أن ما يقرب من سدس ناقلات النفط التي تبحر حاليًا في الخليج العربي وخليج عُمان تُشارك في عمليات نقل النفط من سفينة إلى أخرى.

وأصبح هذا النموذج، الذي يعتمد على تحميل النفط على سفن أصغر خارج المياه المتنازع عليها ثم نقله إلى ناقلات أكبر، حلقة وصل أساسية في استدامة صادرات النفط الخام الخليجية.

ويشير المحللون إلى أنه حتى في حال انتعاش صادرات النفط الخام الخليجية، وهو ما يُفترض أن يُؤدي نظريًا إلى انخفاض أسعار النفط، فإنه طالما بقيت الصادرات الإضافية تعتمد بشكل كبير على عمليات النقل من سفينة إلى أخرى، فقد تستمر أسعار الشحن في الارتفاع نتيجةً لتركز الطلب.

وبمعنى آخر، طالما بقي الصراع في الشرق الأوسط على مستواه الحالي، ستستمر العوامل التي تدعم ارتفاع تكاليف شحن النفط الخام وتقلبها.

وبالنسبة للمستثمرين، هذا يعني أن مراقبة أسواق الطاقة لا يمكن أن تقتصر على أسعار العقود الآجلة، بل يجب النظر إلى تكاليف الشحن وهوامش التكرير وأسعار المنتجات المكررة للمستهلك النهائي معًا.

والسيناريو الذي يرسمه تقرير جولدمان ساكس هو أحد مسارات انتقال الضغط التي تواجه من خلالها توقعات أسعار النفط ضغوطًا لمراجعتها تصاعديًا.

اقرأ أيضاً
رخص جديدة لإنتاج البيليت وتيسيرات في السداد.. تحركات حكومية لدعم صناعة الحديد

خبير اقتصاد رقمي: الذكاء الاصطناعي يفرض تحديات جديدة على وعي المواطنين حتى 2030

تحالف إيطالي فرنسي يستثمر 120 مليون دولار لنقل غاز «كرونوس» عبر مصر